Κόβει τιμές-στόχους και συστάσεις για τράπεζες η HSBC

Μειώνει την τιμή-στόχο για τις ελληνικές και κυπριακές τράπεζες η HSBC σε ανάλυσή της με σημερινή ημερομηνία, τονίζοντας ότι βασικά ρίσκα για τον κλάδο είναι οι ζημιές από το PSI 2, η μελέτη της BlackRock και η ύφεση στην Ελλάδα που βαθαίνει συνεχώς.

Συγκεκριμένα, μειώνει την τιμή-στόχο για την...
Τράπεζα Κύπρου στα 1,10 από τα 3,30 ευρώ, για την Alpha Bank στα 2 από τα 3,90 ευρώ, για την Marfin Popular από τα 1,15 στα 0,35 ευρώ, για τη Eurobank στα 0,80 από τα 3,20 ευρώ, για την Πειραιώς στα 0,40 από τα 1,50 ευρώ και για το ΤΤ στα 0,60 από τα 3,40 ευρώ.

Η τιμή για την Εθνική Τράπεζα διαμορφώνεται στα 3,50 ευρώ (προηγουμένως η τιμή-στόχος και η σύσταση της Εθνικής ήταν restricted).

Ακόμη η σύσταση για το ΤΤ υποβαθμίζεται σε underweight από neutral, όπως για την Marfin Popular και την Alpha Bank, ενώ διατηρεί το overweight για την Τράπεζα Κύπρου και το underweight για τις Eurobank και Πειραιώς.

Εκτιμά δε, μετά από stress tests που διεξήγε για να συμπεριλάβει τα παραπάνω ρίσκα, ότι θα χρειαστεί ανακεφαλαιοποίηση μέχρι και 18 δισ. ευρώ για τις τράπεζες λόγω του PSI 2 και άλλα 7 δισ. ευρώ από τα πιθανώς υψηλότερα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, μόνο για το 2012.

Η Τράπεζα Κύπρου παραμένει για ακόμη μία χρονιά η προτιμώμενη τράπεζα για την HSBC, ενώ ο οίκος χαρακτηρίζει θεμελιωδώς ισχυρούς παίκτες σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα την ΕΤΕ και την Alpha Bank.

Η HSBC εκτιμά ότι η Τράπεζα Κύπρου συνδυάζει ένα αμυντικό προφίλ (ισχυρότερη ικανότητα από τον ανταγωνισμό για να αντέξει τους πιστωτικούς κινδύνους και σχετικά πιο ρευστοποιήσιμο ισολογισμό) και σχέδιο ανάπτυξης σε αναδυόμενες αγορές (με έκθεση στη Ρωσία). 

Επιπλέον, η HSBC υπογραμμίζει ότι η Τρ. Κύπρου έχει ήδη προχωρήσει στην απομείωση της σχετικά μικρότερης έκθεσής της στο ελληνικό χρέος και παράλληλα έχει λάβει μέτρα για την αντιμετώπιση των κεφαλαιακών αναγκών, με την ανακοίνωση σχεδίου κεφαλαιακής ενίσχυσης ύψους 1 δισ. ευρώ. 

Οι ΕΤΕ και Alpha Bank αποτελούν τους μακροπρόθεσμα ισχυρούς παίκτες, σύμφωνα με τον οίκο. Για την ΕΤΕ σημειώνεται η συγκριτικά ισχυρή κεφαλαιακή της βάση, με τον δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων να εκτιμάται στο 11,6% το 2012, η ελκυστική έκθεσή της σε αναδυόμενες αγορές, λόγω Finansbank καθώς και η συντηρητική χρηματοδοτική της δομή. 

Η Alpha Bank επωφελείται, όπως εκτιμά η HSBC, από την μικρότερη σε σύγκριση με τον ανταγωνισμό έκθεση σε ελληνικά ομόλογα, την ισχυρή κεφαλαιακή της βάση και το συντηρητικό προφίλ δραστηριοτήτων. Όλα αυτά ενισχύονται από το παραδοσιακά συντηρητικό maangement και το ιστορικό ικανοποιητικών αποδόσεων προς του μετόχους.

Πηγή:www.capital.gr